Welkom Aandeelhouders

Geachte aandeelhouder

Onze doelstelling was en blijft om u aantrekkelijke vooruitzichten op groei en winstgevendheid te bieden. Wij rekenen nu op uw steun bij de uitvoering van een strategie die volgens ons de aanzienlijke waarde van ons bedrijf zal ontsluiten.

Op 6 december 2021 zal Recticel een Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders houden, tijdens welke wij de verkoop van onze Engineered Foams business line aan de Amerikaanse onderneming Carpenter zullen voorstellen. Deze speciale website is gecreëerd om u meer informatie te geven over de voorgestelde transactie, zodat u een weloverwogen beslissing kunt nemen.

Zoals u weet, heeft Recticel de voorbije jaren een aanzienlijke transformatie ondergaan. Wij hebben onze structuur, organisatie en processen vereenvoudigd om de operationele efficiëntie te verhogen en de vaste kosten te verlagen. We hebben de schuldenlast verder verminderd en de risico's van het bedrijf verder verminderd door verschillende activiteiten uit onze portefeuille af te stoten, terwijl we onze strategische divisies hebben versterkt en erin hebben geïnvesteerd. Wij zijn ervan overtuigd dat onze activiteiten nu solide fundamenten hebben, een sterk vraagmomentum en groeipotentieel in termen van top en bottom line. Al onze activiteiten zijn marktleiders op de markten waarop zij actief zijn en wij zijn trots op hun erfgoed (dat teruggaat tot 1778), prestaties en werknemers.

Het is tegen deze achtergrond dat wij een ongevraagd vrijwillig bod van Greiner AG hebben ontvangen, zonder enige voorafgaande toenadering. Hierover werd uitgebreid verslag uit gebracht in de media en wij hebben hier een aantal relevante persartikelen voor u bijeengebracht. Het prospectus met betrekking tot het vrijwillig bod is beschikbaar op de website van Greiner. Na zorgvuldige overweging van het bod is de Raad van Bestuur van mening dat een beter strategisch project en een superieure waarde kunnen worden gecreëerd door de onderneming te concentreren op de business line Insulation en de Engineered Foams business af te stoten aan een nieuwe eigenaar, die het de kansen biedt die het verdient. Wij zijn van mening dat deze strategie in het belang is van al onze belanghebbenden, en wel voor verschillende redenen uiteengezet in onze memorie van antwoord.

Wij zijn van mening dat het bod van Greiner onze onderneming aanzienlijk onderwaardeert (zoals bevestigd door een fairness opinion van KBC Securities). De huidige koers van het aandeel en de adviezen van analisten van de aandelenmarkten ondersteunen dit standpunt. U kan onze argumenten ter ondersteuning van dit standpunt nalezen in onze memorie van antwoord .

Op 11 oktober 2021 kondigden we een overeenkomst aan met Carpenter, een van 's werelds grootste producenten van schuimproducten, voor de verkoop van onze Engineered Foams business line. Wij hebben een bindend bod ontvangen voor een bedrag in contanten dat is gebaseerd op een ondernemingswaarde van EUR 656 miljoen op kas- en schuldvrije basis. Wij zijn ervan overtuigd dat Carpenter een optimale match zal zijn voor de Engineered Foams business vanwege de strategische fit, de zeer complementaire en geïntegreerde footprint en productaanbod, en de duidelijke focus op werknemers en klanten. De combinatie van Recticel's Engineered Foams business met Carpenter's Foams business zou resulteren in één van 's werelds grootste verticaal geïntegreerde producenten van polyurethaanschuim en speciale polymeerproducten. De Recticel Engineered Foams business zou het productaanbod en de geografische aanwezigheid van Carpenter versterken, terwijl geprofiteerd zou worden van de groeimogelijkheden en de verticale integratie van Carpenter.

Als aandeelhouder speelt u een belangrijke rol in deze cruciale beslissing voor Recticel. Hoe groot of klein uw aandelenbezit ook is, uw stem is essentieel. Neemt u alstublieft de tijd om over ons voorstel door te nemen, vraag om meer informatie als u die nodig heeft en - het allerbelangrijkste - breng uw stem uit.

Wij kijken er naar uit om voor u verdere winstgevende groei na te blijven streven en de meerwaarde te delen die deze alternatieve strategie naar verwachting voor ons allen zal opleveren.

Hartelijk dank voor uw steun.

Johnny Thijs, Voorzitter van de Raad van Bestuur (1)
Olivier Chapelle, Chief Executive Officer (2)

(1) Als vertegenwoordiger van Thijs Johnny BV
(2) Als vertegenwoordiger van Olivier Chapelle SRL