Bienvenue aux actionnaires

Cher actionnaire

Notre objectif a été et reste de vous offrir des perspectives de croissance et de rentabilité attrayantes. Nous comptons maintenant sur votre soutien pour mettre en œuvre une stratégie qui, selon nous, permettra de libérer la valeur significative de notre société.

Le 6 décembre 2021, Recticel tiendra une assemblée générale spéciale des actionnaires, au cours de laquelle nous proposerons la cession de notre division Engineered Foams à la société américaine Carpenter. Ce site web dédié a été créé pour vous fournir plus d'informations sur la transaction proposée afin de vous permettre de prendre une décision informée.

Comme vous le savez, Recticel a subi une transformation considérable au cours des dernières années. Nous avons simplifié notre structure, notre organisation et nos processus afin d'accroître l'efficacité opérationnelle et de réduire les coûts fixes. Nous avons poursuivi davantage le désendettement et la réduction des risques de l'entreprise en cédant diverses activités de notre portefeuille, tout en renforçant et en investissant dans nos divisions stratégiques. Nous sommes convaincus que nos activités ont maintenant des fondamentaux solides, une forte demande et un potentiel de croissance en termes de chiffre d'affaires et de résultat. Toutes nos activités sont des leaders du secteur sur les marchés où elles opèrent, et nous sommes fiers de leur héritage (qui remonte à 1778), de leurs performances et de leur personnel.

C'est dans ce contexte que nous avons reçu une offre volontaire non sollicitée de Greiner AG, sans aucun engagement préalable. Cet événement a été largement rapporté dans les médias et nous avons rassemblé ici un certain nombre d'articles de presse pertinents pour votre référence. Le prospectus relatif à l'offre volontaire est disponible sur le site Internet de Greiner. Après avoir examiné attentivement l'offre, le conseil d'administration est d'avis qu'un meilleur projet stratégique et une valeur supérieure peuvent être créés en concentrant l'entreprise sur le secteur Insulation et en cédant l'activité Engineered Foams à un nouveau propriétaire, lui offrant les opportunités qu'elle mérite. Nous pensons que cette stratégie est dans le meilleur intérêt de toutes nos parties prenantes, pour de nombreuses raisons exposées dans notre mémorandum de réponse.

Nous pensons que l'offre de Greiner sous-évalue considérablement notre société (comme le confirme une attestation d'équité de KBC Securities). Le cours actuel de l'action et les avis d'experts exprimés par les analystes des marchés d'actions soutiennent ce point de vue. Vous pouvez lire nos arguments pour soutenir cette position dans notre mémorandum de réponse.

Le 11 octobre 2021, nous avons annoncé un accord avec Carpenter, l'un des plus grands producteurs mondiaux de produits en mousse, pour la vente de notre ligne d'activité Engineered Foams. Nous avons reçu une offre contraignante pour une contrepartie en espèces basée sur une valeur d'entreprise de 656 millions d'euros sur une base sans liquidités ni dettes. Nous sommes convaincus que Carpenter sera un partenaire idéal de la division Engineered Foams en raison de son adéquation stratégique, de son empreinte et de son offre de produits hautement complémentaires et intégrés, et de son orientation claire vers les employés et les clients. En combinant l'activité Engineered Foams de Recticel avec l'activité de Carpenter, on obtiendrait l'un des plus grands fabricants verticalement intégrés de mousses de polyuréthane et de produits polymères spéciaux au monde. L'activité Engineered Foams de Recticel renforcerait l'offre de produits et la présence géographique de Carpenter, tout en bénéficiant des opportunités de croissance et de l'intégration verticale de Carpenter.

En tant qu'actionnaire, vous avez un rôle important à jouer dans cette décision cruciale pour Recticel. Quelle que soit la taille de votre actionnariat, votre voix est essentielle. Prenez le temps de lire notre proposition, demandez plus d'informations si vous en avez besoin et, surtout, votez.

Nous sommes impatients de poursuivre pour vous une croissance rentable et de partager la valeur ajoutée que cette stratégie alternative devrait créer pour nous tous.

Merci beaucoup pour votre soutien.

Johnny Thijs, Président du Conseil d'administration (1)
Olivier Chapelle, Chief Executive Officer (2)

(1) représentant Thijs Johnny BV
(2) représentant Olivier Chapelle SRL